Por Luis G. Tenorio
luis.v@inversioninmobiliariacr.com

El interés de nuevos inversionistas en aprovechar la futura demanda de espacios con motivo de la ampliación del canal de Panamá, han catapultado la construcción de oficinas en el país, especialmente en la capital.

Desde 2012 más de 55 nuevos edificios se han completado lo que ha generado una inyección de más de 800.000 m2.

Esta tendencia no se detuvo en 2015 cuando se construyeron un total de 21 nuevos edificios, lo que significa alrededor de 196.000 m2 adicionales. Sin embargo, el mercado sigue padeciendo de una elevada oferta contra una todavía baja demanda. La absorción anual no ha superado los 100 mil metros cuadrados, en promedio; de hecho, este 2015 fue de apenas 80.000 m2

Este abismo entre oferta y demanda ha empujado el porcentaje de espacios vacantes a un 45%, uno de los más elevados del mundo según informe de oficinas 2016 de la consultora JLL

“Hay otros 168.000 m2 que se esperan sean entregados para 2016, lo cual llevaría a los espacios vacantes a un uno dos por ciento ese año, antes de que empiece a caer en 2017”, reza el informe.

Se espera que la producción caerá en 2016 y en 2017 lo cual representa una señal de que los inversionistas están llegando a un techo debido al alto nivel de vacantes y por ello están dispuestos a posponer o cancelar nuevos proyectos.
Además de la ampliación del canal hay dos factores que han acentuado el boom constructivo en la ciudad, por un lado la ambiciosa cultura de desarrollo de la ciudad junto a la falta de normas de zonificación que lleva a los constructores a levantar edificios tan altos como quieran y al hecho de ser un centro financiero internacional.

Como ejemplo, en Ciudad de Panamá el edificio promedio contiene cerca de 13 mil metros cuadrados de área rentable, más del doble del promedio de ciudades como Sao Paulo, Ciudad de México, Bogotá o Lima.

"En otras palabras, muchos inversores están menos preocupados por el arrendamiento de la zona de oficinas que han comprado y están más preocupados por el valor de reventa a largo plazo del activo” concluye JLL.

Gran parte del crecimiento en el mercado ha sucedido en los submercados Obarrio y Costa del Este, donde se ha construido aproximadamente el 75% de la nueva oferta desde el año 2012.

Estos dos submercados parecen estar compitiendo por el prestigio: Obarrioi es el centro tradicional donde la mayoría de las entidades financieras tienen su sede principal, y donde se encuentra la mayoría de las torres emblemáticas de la ciudad. Costa del Este, por el contrario, es una zona suburbana de muy alto poder adquisitivo y rápido crecimiento donde muchas empresas huyen en busca de mayor comodidad y calidad.

Obarrio and Costa del Este han contabilizado 153.000 de los 196.000 m2 generados durante 2015.

En cuanto a precios, algunos de los mejores edificios de clase A de la ciudad -sobre todo en los submercados Obarrio y San Francisco -han visto sus rentas caer a un precio tan bajo como $15 el metro cuadrado por mes, debido a la sobreoferta.

En Costa del Este por su parte, los precios oscilan entre los $25 y $28 el alquiler por metro cuadrado.