Economía panameña avanzará a velocidad moderada

El país centroamericano se mantendrá como una de las economías más dinámicas de la región a pesar de la ralentización. Perspectiva mejoraría considerablemente si prospera acuerdo comercial con China, uno de los mayores usuarios del canal. Por Evelyn Fernández M. evelyn@inversioninmobiliariacr.com Descarga aquí el pdf. Panamá es una economía dinámica que aprovecha la virtud del flujo de capitales que atrae. Tener el canal interoceánico, una posición geográfica privilegiada, infraestructura de primer nivel para la exportación y un mercado de capitales sofisticados le ha permitido sustentar tasas de crecimiento superiores al promedio del resto de América Latina. Hoy día, las economías enfrentan una ralentización y son guiadas por enfoques conservadores. Los empresarios son conscientes que se está saliendo de una etapa de expansión y han sabido leer las señales que llaman a la moderación. Estas y otras razones son las que fundamentan que la proyección de crecimiento de la economía panameña sea baja para sus números usuales, pero superiores si se compara contra pares en la región. El Fondo Monetario Internacional (FMI) es el ente que pronostica mayor crecimiento económico para Panamá. Al cierre del octubre de 2019 el FMI registró un 4,3% y espera un 5,5% para el 2020. No tan optimistas, organismos multilaterales como el Banco Mundial (4,6%) y la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (3,8%) consideran que dicha economía no escapará a la ralentización en 2020. (Ver gráfico). En ese sentido, es posible acompañar este pronóstico de señales de que el mercado está menos dinámico. Por ejemplo, a nivel de precios, el Ministerio de Comercio e Industrias de Panamá (MICI) informó que la inflación ha mantenido tasas muy bajas, cercanas a 0% y a octubre de 2019 llegó a un acumulado de -0.2%, sugerencia de que no hay un incremento en la demanda y que los empresarios saben que es un momento de elevada sensibilidad ante cambios de precio. [quote width="auto" align="none" border="#013e76" color="#59a3d9" title="explicó Iván Jiménez, economista del MICI"]La tendencia apunta a mantener tasas muy cercanas a 0%, pero hay que recordar que somos un país que se ve impactado por los precios del petróleo y que la variabilidad de los precios en el sector servicios que representan tres cuartas partes del PIB, por eso el ajuste se da de manera más ralentizada que si esta fuese una economía dependiente de commodities.[/quote] Así mismo, es relevante señalar el hecho que el país carece de una política monetaria, indicó Jiménez, factor que es positivo porque mantiene un control automático de la inflación, pero le hace dependiente en todo momento del entorno internacional de Estados Unidos y de la fortaleza del dólar. “Cuando la FED (Reserva Federal de Estados Unidos) sube las tasas, en el país suben las tasas; cuando la FED baja, duran más en bajar, pero bajan, porque es un mercado muy competitivo y es un mercado dolarizado. Todos los fondos que llegan a Panamá provienen de instituciones que se mueven en el mundo dólar, y todos son dependiente de esa cadena”, puntualizó el analista. Por esta razón, muchas miradas están puestas sobre la eventual formalización de un Tratado de Libre Comercio con China. La 41 de incentivos de 2007 que facilita la instalación de Sedes de Empresas Multinacionales (SEM) ya ha logrado atraer 156 empresas a cierre del 2019, de acuerdo con datos de la Asociación Bancaria de Panamá y, de concretarse un vínculo comercial con el gigante asiático, se reduciría la dependencia de la economía estadounidense y el país podría engancharse al acelerado crecimiento habitual de China. En general, se espera que esta ley junto y los beneficios complementarios a la Inversión Extranjera Directa continúe generando ajustes interesantes, que directa o indirectamente impactarán en el sector de Real Estate. Tres actores clave El costo y acceso del financiamiento, la capacidad del Gobierno para ejecutar los proyectos de obra pública planificados y la confianza que lo anterior genere entre inversionistas y compradores hace de 2020 un año retador. El pronóstico para el sector inmobiliario es conservador y la materialización de las expectativas dependerá de las decisiones que tomen cada una de las partes mencionadas. Para Danny Quirós, de Newmark Group, la industria logística, la minería y los servicios serán sin duda las actividades que fortalecerán el dinamismo de la industria inmobiliaria durante el próximo año. Sin embargo, el actuar del gobierno y la disponibilidad de capitales son condicionantes debido a los nuevos y recientes proyectos de infraestructura pública, los tratados comerciales internacionales y los incentivos para el establecimiento de empresas multinacionales. Jiménez, economista del MICI, destacó que el Gobierno Nacional ha realizado importantes desembolsos en materia para el pago a deudas a bancos, que afectaban las perspectivas de financiamiento al sector construcción. [quote width="auto" align="none" border="#013e76" color="#59a3d9" title="resaltó Jiménez"]La inversión pública experimentará un crecimiento muy leve, pero puede ser mayor a 2019, siempre y cuando inicien las megas obras estatales como Metro de Panamá Línea 3, Cuarto Puente sobre el Canal y otros proyectos que contempla el Ministerio de Obras Públicas.[/quote] Carlos Berguido, presidente de la Asociación Bancaria de Panamá, destacó que después de un crecimiento exponencial de actividades económicas -incluyendo la inmobiliaria- que impulsaron fuertemente la economía desde hace unos diez años, lo que se ha presentado desde aproximadamente 2017 es un patrón de ralentización, pero que eso no significa que el país no seguirá prosperando, incluidos los bienes raíces. [quote width="auto" align="none" border="#013e76" color="#59a3d9" title="aseguró Berguido"]Este año se va a mantener parecido al 2019. Panamá es un lugar con unas perspectivas económicas a mediano y largo plazo; es decir, va a seguir crecimiento y recuperará ese ritmo de crecimiento alto en la medida en que pasen varias de las cosas que están alineadas para hacer; que el Canal nuevo siga expandiendo operaciones, a medida que el sector minero -que es nuevo por completo y arrancó en 2019- crezca, a medida que las sedes de empresas multinacionales se sigan estableciendo en Panamá.[/quote] El Presidente Ejecutivo de la Asociación Bancaria de Panamá, confirmó que hay una alta disponibilidad de fondos financieros tanto para los desarrolladores como para los compradores finales. Actualmente, adujo, uno de los mercados que más demanda genera a nivel bancario es el hipotecario, el cual podría incluir en su mayoría temas residenciales. Sin embargo, sí fue claro en diferenciar que, por lo general, los grandes proyectos en el campo logístico, manufacturero o de miniciudades; entre otros proyectos de gran tamaño, ya conllevan otro tipo de acuerdos en los que la banca y los desarrolladores o compradores se aseguran inversiones y respaldos bancarios a largo plazo por las envergaduras de los proyectos. “La plaza financiera panameña es muy líquida, eso te dice que lo tienen que colocar en inversiones o en préstamos. Colocarlo en préstamos suele ser más rentable siempre y cuando los deudores posibles califiquen; es decir, que tengan calificación en crédito, gente que tenga la capacidad de pago. La banca panameña tradicionalmente ha sido muy prudente a la hora de prestar dinero”, manifestó Berguido. Empero, si los bancos si no tienen suficiente demanda para crédito ¿qué hacen con el excedente? ¿Lo invierten en búsqueda de rentabilidad? Eso puede ser, ya sea invirtiéndolo en depósitos, en bonos u otros; lo que pasa es que eso no es tan rentable como el negocio de intermediación financiera Respecto a los Fondos de Inversión, Berguido comentó que algunos bancos tienen casa de valores que dan la opción de fondos de inversión, pero no es tan fuerte como el banco el financiamiento. [quote width="auto" align="none" border="#013e76" color="#59a3d9" title="puntualizó"]En Panamá la banca porque es muy muy poderosa y tiene mucho acceso a liquidez, entonces compiten efectivamente con financiamiento. Lo anterior no significa que no haya una de Bolsa de Valores más sofisticada para el mercado de deuda o que el mercado de acciones. En realidad, participan pocas compañías, pero si hay muchas colocaciones de empresas en el mercado de deuda para financiarse.[/quote] Mesura es el término clave Los expertos en Real Estate coincide en que del lado de la oferta el pronóstico debe ser conservador; por tanto, se espera una baja intención de construir, o el efecto de demorar el tiempo de ejecución de los proyectos. Entre las principales expectativas y deducciones de los especialistas del sector, se resume un crecimiento marcado por la demanda con buenas proyecciones en el sector logístico-manufacturero. También, se espera una baja en los precios en el sector comercial y residencial en el corto plazo para su mayor estabilización; y un ajuste en el sector de oficinas y motivación para su adaptación de espacios en función de captar cada vez mejor la demanda. [quote width="auto" align="none" border="#013e76" color="#59a3d9" title="Danny Quirós, Director de Investigación para Centroamérica de Newmark Group, empresa mundial de asesoramiento inmobiliario"]También se espera la llegada de nueva demanda, principalmente empresas foráneas, que aparte de la ubicación geográfica, los incentivos fiscales y la infraestructura del país buscan aprovechar las condiciones favorables para los usuarios que muestran los diferentes mercados inmobiliarios.[/quote] De acuerdo con la Cámara Panameña de la Construcción (CAPAC) en el primer cuatrimestre del 2019 se presentó una disminución de 18% en los permisos de construcción en el distrito de Panamá, la más baja en ocho años. El monto de inversión total entre enero y abril fue de $251,7 millones, mientras que en el mismo periodo del año anterior fue de $306,7 millones, unos $55 millones menos. Lo anterior coincide con los especialistas en real estate, quienes no pronostican grandes cambios del comportamiento de esta actividad en el 2020. “La actividad constructiva ha venido mostrando signos de desaceleración durante el presente año y se espera que permanezca así durante el 2020”, comentó Danny Quirós de Newmark Group. © 2020. Revista Inversión Inmobiliaria SRL. Todos los derechos reservados. Prohibida su reproducción parcial o total.