Crisis inflacionaria mundial aún no impacta al sector inmobiliario costarricense, pero lo mantiene a la expectativa

El más reciente reporte del Banco Central de Costa Rica coloca hacia la baja los indicadores de crecimiento de la economía nacional, lo cual influye en la expectativa para el sector de la construcción que disminuyó de 2,4% a un 0,8%. Por Redacción INversión INmobiliariainfo@inversioninmobiliariacr.com La coyuntura económica que se vive en el mundo y sus implicaciones en los indicadores macroeconómicos de Costa Rica mantiene a todos los sectores económicos preguntándose: ¿qué viene?, y el sector inmobiliario no es la excepción. No obstante, aunque la percepción de los efectos de la inflación es mucho más ágil en algunas esferas de la economía del país, en otras, como la inmobiliaria, todavía no es posible ver impactos tangibles. Así lo explica Mariano Moya Alfaro, asociado del área de mercados capitales en Cushman & Wakefield | AB Advisory, quien afirma que, de momento, este fenómeno macroeconómico no ha permeado a los precios o la disponibilidad del mercado. “Podemos estimar que habrá aumentos en los costos, sí, pero de cuánto será este incremento y qué otros cambios podrían darse solo podrán ser visibles en uno o hasta dos trimestres más”, aseguró. [quote width="auto" align="none" border="#013e76" color="#59a3d9" title=""]Los datos más recientes del sector de oficinas en Costa Rica, correspondientes al primer trimestre de 2022 y extraídos por Cushman & Wakefield | AB Advisory, destacan una tasa de disponibilidad en niveles históricamente altos a raíz de la pandemia (19,0%, cifra 58% mayor al primer trimestre de 2020). Además, el precio promedio del alquiler por metro cuadrado es de $20 y se contabilizan 373.000 m2 disponibles.[/quote] En cuanto al sector industrial y logístico, el mismo periodo reportó un desempeño destacable con la entrega de más de 80.000 m2 de nuevo inventario, con altos niveles de precolocación. Otro hallazgo importante fue la fuerte demanda por inmuebles de calidad, que permitieron alcanzar la mayor cifra de absorción neta en el primer trimestre del año de la última década. “Se espera la entrega de más de 200.000 m2 de nuevo inventario que se encuentra actualmente bajo construcción, los cuales reportan sanos niveles de precolocación, superiores al 60%. El área vacante sobrepasa los 407.000 m2 y la tasa de vacancia es de 6,3%”, destaca Moya Alfaro. Expectativas para el sector Según Cushman & Wakefield | AB Advisory, existen algunos criterios generales que se pueden adelantar en cuanto a lo que el sector inmobiliario debe esperar para los próximos meses. “¿En qué proporción aumentarán estos precios? Eso está por verse y será la elasticidad de la oferta y la demanda la que lo determine. Podemos intuir que la escalada en los precios favorecerá a los proyectos que fueron construidos hace poco tiempo y a aquellos que han recibido un adecuado mantenimiento para mantenerse vigentes”, puntualiza. [quote width="auto" align="none" border="#013e76" color="#59a3d9" title=""]Específicamente para los desarrolladores, el reto general se enfoca en analizar cómo cada proyecto nuevo puede diferenciarse cualitativamente, y hacer un replanteamiento total de costos para adaptarse a esta nueva realidad. Si se trata de un proyecto residencial, por ejemplo, vale la pena preguntarse si el modelo de construcción para vender es aún válido o si se puede reconfigurar como una construcción para alquilar (multifamily). En estos tiempos, hacer amplias ingenierías de valor y pensar fuera de lo que tradicionalmente se ha hecho, podrá generar proyectos rentables aún con la nueva realidad de precios, agrega Moya.[/quote] En cuanto a los precios de la construcción (que aumentaron más del 25% entre 2021 y 2022), Costa Rica podría sentir los efectos inflacionarios debido a la importación de acero. Otro criterio para considerar, según la consultora es que, aún en medio del panorama incierto, la tendencia del nearshoring podría ser un gran sostén para los sectores inmobiliarios en Costa Rica. “La cercanía con Estados Unidos, la optimización y manejo de riesgo en la cadena de suministros, la coincidencia de la zona horaria con esta potencia y nuestro principal aliado comercial, constituyen algunas de las ventajas más favorables que hacen de Costa Rica un destino altamente competitivo para inversionistas estadounidenses”, señala el especialista de Cushman & Wakefield. [quote width="auto" align="none" border="#013e76" color="#59a3d9" title=""]Cifras de la Agencia de Atracción de Inversiones de Costa Rica indican que el 2021 cerró con 360 empresas multinacionales en el país, una cifra récord por sexto año consecutivo. Asimismo, se crearon 22.461 empleos formales y se contabilizaron 103 proyectos de inversión captados: 32 de empresas nuevas y 71 reinversiones.[/quote] Por último, otro factor importante que el sector inmobiliario debe considerar es que no existen previsiones de efectos generalizados en la oferta y la demanda. De momento, no se puede hablar de un efecto generalizado de la inflación en la oferta o la demanda, añade el análisis. El espacio físico, sea de oficinas, vivienda, industria u otros, responde a una necesidad que no desaparece con las crisis. Puede que se reduzca, pero es complicado predecir la escala en este momento para cualquier submercado, por ello Moya asegura que es complejo efectuar recomendaciones generalizadas. En el caso de los arrendatarios, por ejemplo, una recomendación amplia es prestar atención a los vencimientos y renovaciones de sus contratos. “En muchos acuerdos, los incrementos ya están pactados, pero, cuando se vencen estos contratos, se están renegociando condiciones de cero y esto puede impactar los costos de arrendamiento. Siempre sugerimos una revisión de las cláusulas relacionadas con costos operativos, cuotas de mantenimiento, derechos de auditoría de gastos y costos, para buscar mejoras en esos rubros”, señala. Mientras, a los desarrolladores, la firma recomienda repensar el esquema de financiamiento que usan para detectar espacios de mejora. Y para los inversionistas, considera importante trabajar en la negociación de los activos estabilizados y revisar el valor que van a generar dentro del portafolio, con el objetivo de buscar oportunidades de mejora en ingresos. © 2022. Revista Inversión Inmobiliaria SRL. Todos los derechos reservados. 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