Viva de las comodidades de la renta

Fondos inmobiliarios le permiten ser parte del negocio sin involucrarse con inquilinos o la administración. Activos están concentrados en las actividades comerciales que presentan mayor dinamismo y estabilidad en cuando a inquilinos.


La estabilidad es la constante de los fondos de inversión inmobiliarios en Costa Rica, los cuales son propiedad de las distintas Sociedades Administradoras de Fondos de Inversión (SAFI’s) que operan en el país bajo la normativa del mercado bursátil.

El diagnóstico es de una industria saludable, con una tasa de ocupación que está por encima del 90% y rendimientos promedios del 6,50% en dólares en el último año, según el último informe publicado en marzo por la Superintendencia General de Valores (Sugeval).

Son varias las variables que permiten que los fondos inmobiliarios; sin embargo, el mayor peso está sobre la estrategia de contratos de largo plazo con los inquilinos, administrar edificios con alta demanda y que existe cierta madurez por parte de los desarrolladores, quienes no han inundado el mercado con una oferta de edificios que no puedan ser absorbidos por el mercado.

Las SAFI’s en conjunto administran activos por más de $1.100 millones y poco más de 7 mil personas invierten en ellos. La radiografía sería mejor, de no ser por el descalabro que sufrió la industria en el 2009, a causa del temor que provocó la crisis económica de Estados Unidos respecto a la liquidez de otros mercados inmobiliarios.


Castigo por error

Los inversionistas corrieron a sacar su dinero de los fondos inmobiliarios, cuando en el 2008 la crisis de las hipotecas subprime llevó a Estados Unidos a la recesión.

En Costa Rica, los fondos inmobiliarios gozaban de buena salud, una tasa de ocupación adecuada e inmuebles variados, diversificados.

Sin embargo, como en Estados Unidos la crisis nació en el mercado de los bienes raíces, hubo una asociación errónea que llevó a los inversionistas a salir en masa de los fondos de inversión inmobiliarios.

Esta situación desfinanció los fondos, provocó que el valor de las participaciones cayeran porque todos querían vender y pocos comprar.

Este ha sido el único “impasse” de la industria de fondos inmobiliarios, en los 15 años que tiene de vida.

 

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